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Apr 28, 2023

La demanda de importaciones de EE. UU. está posicionada para encontrar un nuevo fondo en 2023

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Hace exactamente un año, los datos de reservas de contenedores marítimos de SONAR revelaron que la demanda de importación de bienes en contenedores de EE. UU. estaba cayendo por un precipicio, y aunque los mismos datos de reservas siguen en tendencia junto con los niveles de 2019 (como pronosticamos), el debilitamiento del contexto macroeconómico mundial continúa. para agregar más riesgos a la baja a los volúmenes. Dado que los importadores de EE. UU. probablemente sean tan cautelosos como siempre antes de incorporar nuevos volúmenes durante la segunda mitad de 2023, es cada vez más probable que la demanda de importaciones de EE. UU. esté nuevamente posicionada para nuevos descensos y destinada a encontrar un nuevo fondo en la segunda mitad.

En el gráfico anterior, los últimos datos de reservas de contenedores marítimos de SONAR revelan que los volúmenes de importación en contenedores de EE. UU. han alcanzado un máximo de ocho meses. Si bien este impulso reciente es una señal bienvenida para cualquiera que espere un repunte en los volúmenes de importación de EE. UU., también puede ser engañoso a menos que se vea en el contexto de los últimos cuatro años de volúmenes de importación en contenedores de EE. UU., que tenemos en el gráfico a continuación.

Como pronosticamos anteriormente, las reservas de contenedores marítimos en la primera mitad de 2023 (línea blanca) han seguido la tendencia junto con los niveles de 2019 (línea naranja). Se espera que esto continúe hasta principios del tercer trimestre, momento en el que probablemente comenzaremos a ver una separación de los niveles de 2019 a la baja, con los volúmenes de 2023 cayendo notablemente por debajo. A partir de ahí, los volúmenes de importación en contenedores de EE. UU. comenzarán a volver a probar los mínimos alcanzados durante el Año Nuevo chino de este año, cayendo por debajo de esos niveles a fines del tercer trimestre o principios del cuarto trimestre para encontrar un nuevo fondo, lo que finalmente resultará en una caída significativa del 10% al 20% por debajo Niveles de la segunda mitad de 2019. A continuación se muestra un gráfico de cómo se vería esa disminución del 10 % (naranja) al 20 % (rojo) en los TEU de importación cargados mensualmente en los 10 principales puertos de EE. UU.

Con nuestras proyecciones bajistas para los volúmenes de importación en contenedores de EE. UU., también es probable que los precios al contado de los contenedores marítimos también puedan tocar fondo. En el cuadro a continuación, podemos usar los volúmenes de contenedores de 2019 de China a los EE. UU. como un indicador para comprender mejor cómo es probable que se comporten las tarifas al contado de los contenedores hasta fines de 2023. Con los volúmenes permaneciendo relativamente estables a lo largo de 2019 desde China a los EE. UU. , sin un repunte notable durante la temporada alta, las tarifas al contado de los contenedores marítimos se mantuvieron entre $1250 y $1500 desde China/Asia oriental a la costa oeste de EE. UU. y entre $2500 y $3000 desde China/Asia oriental a la costa este de EE. el Q1 inicial disminuye), según Freightos Baltic Index.

Si los volúmenes realmente disminuyen y siguen nuestras proyecciones para la segunda mitad de 2023, entonces es posible que las tarifas al contado de los contenedores marítimos también alcancen nuevos mínimos. Como vemos en el cuadro a continuación, el piso que se ha establecido hasta ahora en 2023 coloca las tarifas al contado de contenedores marítimos actualmente entre $ 1,000 y $ 1,700 desde China / Este de Asia a la costa oeste de EE. UU. y $ 2,000- $ 2,550 desde China / Este de Asia a los EE. UU. Costa Este, según Freightos Baltic Index. Por lo tanto, si los volúmenes se mantuvieran relativamente estables durante el resto de 2023, entonces es razonable suponer que las tarifas spot de contenedores marítimos podrían comportarse de manera similar a como se comportaron en la segunda mitad de 2019. Sin embargo, dadas nuestras disminuciones proyectadas, a menos que los transportistas marítimos son realmente capaces de controlar efectivamente la capacidad en el lado de la oferta, la presión a la baja sobre las tarifas al contado será inmensa, y es muy probable que también se pueda encontrar un nuevo piso en las tarifas al contado de los contenedores marítimos.

Desde la guerra comercial hasta el COVID, las tarifas de flete récord y el "efecto látigo" con los inventarios de los principales importadores de EE. sean tan cautelosos como siempre al traer nuevos volúmenes en la segunda mitad. Esta realidad, junto con el debilitamiento del contexto macroeconómico global, solo se suma a los riesgos a la baja de los volúmenes que ahora existen. Si bien puede que no sea un "acantilado" proverbial, es cada vez más probable que la demanda de importaciones de EE. UU. vuelva a posicionarse para nuevas caídas y esté destinada a encontrar un nuevo fondo en la segunda mitad de 2023.

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