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Jun 30, 2023

Stock de Shopify: El impacto de la compra con Prime de Amazon (NYSE:SHOP)

Bennett Raglin/Getty Images Entertainment Amazon (AMZN) presentó Comprar con

Bennett Raglin/Getty Images Entretenimiento

Amazon (AMZN) presentó Buy With Prime y, en general, se consideró un ataque a Shopify (NYSE:SHOP). Estoy largo en ambas acciones, pero aún quiero saber el impacto de este movimiento. ¿Amazon puede matar a Shopify, como algunos parecen pensar?

La semana pasada, Amazon anunció que lanzaríaCompre con Prime.

Si los comerciantes lo incluyen en el pago de su tienda, los clientes con una membresía Prime podrán usar su información de pago de Amazon para pagar. Recibirán la entrega y el pago como si estuvieran en su cuenta de Amazon, con la misma información de pago y envío.

Por ahora, será solo por invitación para los comerciantes que lo deseen y se espera que tarde varios años en implementarse. Amazon ha dicho que comenzará con los comerciantes de FBA (realizado por Amazon), pero también implementará el servicio para los comerciantes que hasta ahora no usan nada de Amazon. Los comerciantes tendrán que pagar, pero Amazon aún no ha revelado cuánto. Esto es lo único que Amazon informó sobre el precio de Buy With Prime:

Al usar Comprar con Prime, los comerciantes simplemente pagan por lo que usan. El precio se basa en una tarifa de servicio, una tarifa de procesamiento de pagos y tarifas de cumplimiento y almacenamiento que se calculan por unidad. Sin cuota de suscripción fija o contrato a largo plazo requerido, los comerciantes pueden ampliar la selección o cancelar en cualquier momento.

¿Por qué Amazon quiere hacer esto? Amazon vende una cantidad alucinante en su propia plataforma, se estiman $ 445 mil millones para 2022 solo en los EE. UU.

Pero Shopify ha crecido más rápido que Amazon porque los comerciantes pueden crear toda la experiencia del cliente cuando tienen una tienda Shopify. Pueden establecer sus propios precios y Amazon no puede rebajarlos con su propio producto si se vuelven grandes. Cinco marcas que usan Shopify para vender directamente a los consumidores ya han tenido su OPI: Oatly (OTLY), FIGS (FIGS), Olaplex (OLPX), Vita Coco (COCO) y Flow Beverage (FLOW.TO).

Eso es un problema para Amazon, ya que a menudo no se venden en Amazon. Ahora espera poder tomar un pedazo de ese pastel. Si hay un lugar donde Amazon tiene una ventaja significativa sobre Shopify, es su entrega y quiere aprovechar esa ventaja ahora para enfrentarse a su competidor. Shopify parece darse cuenta de su debilidad, y esta semana, salió la noticia de que está buscando comprar Deliverr. (Más sobre eso más adelante en este artículo)

Si conoce la historia de Amazon, sabe que este no es su primer intento de atraer comerciantes independientes a su ecosistema. Amazon Pay, el negocio de pagos de la compañía, se relanzó en 2013 para integrarse en otras tiendas web, pero no ha tenido un éxito significativo en alcanzar ese objetivo, para usar una subestimación.

Amazon también tenía Amazon Web Stores, un competidor de Shopify, para permitir que los comerciantes crearan su propia tienda web. Sin embargo, se cerró en 2015 y se aconsejó a los pocos comerciantes que lo habían usado que fueran a Shopify.

Entonces, este es un nuevo intento de Amazon de irrumpir en las compras fuera de su propia plataforma. Los primeros intentos fracasaron miserablemente y ahora la pregunta es qué hará esto.

Como en la mayoría de las cosas en la vida, la respuesta no es blanco o negro, ni un simple sí o no. Es un riesgo potencial para Shopify, pero no es como si esto fuera un barrido limpio para Amazon, al contrario de lo que parecen sugerir algunos expertos. Los comentarios son bastante pesimistas, como si este fuera el final de Shopify. Sin embargo, creo que no es tan unilateral.

Por supuesto, no tenemos que esconder la cabeza en el suelo. Shopify obtiene alrededor del 50% de sus ganancias brutas de los pagos y si eso pasa por Amazon, es un problema para Shopify. Pero no estoy tan seguro de que eso suceda tan rápido. Es potencialmente una gran amenaza, pero creo que en realidad, por varias razones, será menos dañina de lo que podría ser.

Primero, es esencial saber que Shopify cobra tarifas a sus comerciantes que usan otro método de pago que no sea el de Shopify. No escucho eso en la discusión sobre Comprar con Prime. De esa manera, Shopify podría ganar casi tanto dinero si maneja los pagos por sí mismo. No estoy afirmando que todo sea cielo azul en ese momento, ya que Shopify pierde datos valiosos, por ejemplo, para su negocio de préstamos, pero no es el desastre total de ingresos que algunos pintan que es ahora.

En segundo lugar, Shopify podría simplemente no permitir que los comerciantes de Shopify usen Comprar con Prime. Probablemente sería una decisión difícil para la empresa, ya que siempre se ha puesto del lado de los comerciantes y podría haber ventajas para los comerciantes aquí. Pero, por otro lado, a muchos de sus comerciantes, Shopify no tendrá que explicarles que Amazon a menudo ha actuado en contra de los intereses de los comerciantes independientes.

Lo tercero que veo jugando para Shopify es que esto podría incluso funcionar al revés de lo que pretende Amazon. Supongamos que los comerciantes externos de Amazon ven que Comprar con Prime está disponible de forma general. Saben que, si bien no todos son miembros Prime, esos miembros compran mucho más. En ese caso, podría ser incluso el último empujón para que cambien a Shopify para brindarles a sus clientes la experiencia de cliente que desean ofrecer, recopilar datos para reorientarse y sin las condiciones y restricciones a veces muy limitadas y estrictas de Amazon. Algunas de las desventajas son las reglas estrictas, el diseño obsoleto, la falta de flexibilidad en la experiencia del cliente, la falta de diferenciación, la competencia feroz, etc. Entonces, las ventajas son opuestas a estas. Si estos comerciantes ven que tienen los beneficios de Comprar con Prime y la independencia que ofrece Shopify, puede haber incluso un movimiento de vendedores a Shopify.

Entonces, creo que está claro que Amazon tendrá que tener cuidado de no matar a la gallina de los huevos de oro yendo tras lo que es esencialmente el mercado de Shopify. Todo tiene más matices de lo que crees a primera vista.

No ha habido ninguna reacción por parte de Shopify hasta el momento, pero BigCommerce (BIGC), que hace más o menos lo mismo que Shopify, ya ha reaccionado. Esto es lo que dice Troy Cox, vicepresidente senior de producto de BigCommerce:

Comprar con Prime representa un atractivo valor agregado para los comerciantes de BigCommerce que desean aumentar sus ventas y optimizar la experiencia omnicanal que brindan a sus clientes. Prime estableció el estándar para una experiencia de compra en la que los clientes confían, incluido un envío conveniente y rápido. Como una de las principales plataformas de comercio electrónico que colabora con Amazon para agregar Comprar con Prime, extender estos beneficios a nuestros comerciantes ayudará a mejorar sus experiencias de compra en línea, generar lealtad a la marca y potenciarlos para crecer y escalar.

Shopify ha ganado en este mercado hasta ahora (y no BigCommerce u otros jugadores) porque tiene el mejor ecosistema de aplicaciones. Si usas Shopify, hay una App Store completa de aplicaciones para agregar a tu tienda, lo que hace que todo sea muy personalizable. Shopify incluso ha ido tan lejos que renunció a su tarifa por el primer millón de dólares que ganan los desarrolladores de aplicaciones.

La parte más desafiante para Shopify siempre ha sido la entrega y los comerciantes lo saben. Es una de las razones (la próxima en llegar, por supuesto) por la que algunos comerciantes siguen vendiendo en Amazon, ya que los problemas logísticos son difíciles de resolver. Pero Shopify ha trabajado en eso con su SFN (Shopify Fulfillment Network), que garantiza un tiempo de entrega de 2 días o menos para el 99 % de los EE. UU. continentales. Pero Amazon, por supuesto, todavía tiene la ventaja en la distribución, de eso no hay duda.

El enfoque de entrega de Shopify debería mejorar, pero eso no significa que Shopify deba jugar el juego de Amazon allí. En logística, nunca va a ganar contra el rey de la distribución que ha invertido miles y miles de millones de dólares en su red de distribución. Shopify tiene otras ventajas para los comerciantes, pero la entrega también debe seguir siendo un enfoque a largo plazo para Shopify.

Por eso me gusta la rumoreada adquisición de Deliverr. Deliverr usa software para conectar almacenes independientes, lo que hace que el envío sea mucho más rápido. Shopify investigó esto para construirlo internamente, pero dejó de invertir en almacenamiento recientemente. Esto preocupó a los inversores, pero con la adquisición de Deliverr, Shopify muestra que ha tomado otro camino y que Deliverr podría aprovechar la red independiente existente de almacenes y transporte de entrega.

Todavía no se ha anunciado y podría tardar algunos años más, pero me sorprendería que Amazon no hiciera más con Buy With Prime. Pueden hacerlo aprovechando su colosal alcance. Amazon se está convirtiendo en una de las plataformas de publicidad más destacadas. Si los vendedores externos que usan Buy With Prime también pudieran anunciarse allí, podría significar una gran diferencia en su tráfico.

Creo que la mayor amenaza para Shopify es que Amazon tiene mucho más alcance y por eso creo que Shopify debería trabajar más en el enfoque de descubrimiento para sus comerciantes. Esa podría ser una plataforma unificada con categorías, por ejemplo. O podría permitir que los comerciantes trabajen juntos de manera mucho más fluida. Me refiero a sugerencias. Si ha comprado en un comerciante, puede obtener una recomendación para una tienda que ofrece algo adyacente, pero que no compite directamente con la tienda donde compró. Si compró tazas de café nuevas, es posible que reciba una sugerencia de otro comerciante que venda café, manteles o utensilios para hacer pasteles, por ejemplo.

Solo para asegurarnos, Shopify ya tiene esto, pero definitivamente debería duplicarlo. Y la empresa es líder en lo que respecta a las compras sociales: algo que descubras en Facebook (FB) o Instagram muy a menudo conducirá a una tienda web impulsada por Shopify. Facebook y Shopify también se asociaron y Shopify también tiene a Google (GOOG) (GOOGL) de su lado para un mejor descubrimiento. Entonces, no es que Shopify no sea consciente de dónde aún tiene que ponerse al día y está trabajando en esos puntos.

Cuando el precio de una acción ha caído tan dramáticamente como el de Shopify, todas las posibles noticias negativas se destacan y se ponen en un contexto dramático. La gente siempre quiere explicar las caídas de los precios de las acciones, incluso si sucede después de que las acciones ya hayan caído tanto.

El mercado del comercio electrónico aún es muy temprano y seguirá creciendo a un ritmo acelerado en los próximos años. Es tan grande que habrá más de un ganador y me sorprendería mucho que Shopify no sea uno de los ganadores. Comprar con Prime es un buen movimiento de Amazon, pero no es una amenaza de Shopify tan obvia como algunos parecen sugerir.

Si bien tendremos que seguir esto, incluso si Buy With Prime es un gran éxito, lo que está por verse, no significa automáticamente que esta iniciativa dañará a Shopify, y mucho menos lo matará.

Mientras tanto, ¡sigue creciendo!

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Algunas selecciones: Shopify ($ 77), Sea ($ 54), Cloudflare ($ 39), The Trade Desk ($ 19.5), Okta ($ 64), etc. Eso es de solo 24 selecciones. No hace falta decir que la cartera supera al S&P500 por un amplio margen, incluso con la reciente caída de las acciones de crecimiento.

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Este artículo fue escrito por

Soy un inversor de 46 años con una perspectiva a largo plazo, por lo que cuando invierto pienso principalmente en el futuro. En mi Grupo de Inversión Potenciales Multiempacadores, trato de descubrir multiempacadores desde el principio. Las selecciones incluyen Shopify ($ 7.78) y The Trade Desk ($ 19.5).

La estrategia es simple pero no fácil: encontrar disruptores que tengan una calidad muy alta y mantenerlos durante un período muy largo. Intento identificar las acciones que tienen el potencial de subir un 1000 % o más en los próximos 10 años. Hago una investigación profunda de las acciones que elijo para saber si la calidad es realmente alta.

No me importa lo que hará mi selección de acciones el próximo año, sino cuál será el resultado a largo plazo. Parafraseando a Warren Buffett: "Solo debe tener acciones con las que se sentiría cómodo si el mercado de valores cerrara durante 10 años".

Agradezco sus comentarios porque creo que puedo aprender mucho de sus comentarios y creo en la sabiduría de las multitudes.

Divulgación del analista: Yo/nosotros tenemos una posición larga beneficiosa en las acciones de AMZN, SHOP ya sea a través de la propiedad de acciones, opciones u otros derivados. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo. Nuestra hija de 7 años tiene acciones de Facebook y Oatly. Ella misma puede seleccionar las acciones (con un control cualitativo de papá) de las cosas que ve en su vida diaria.

Buscando la divulgación de Alpha: El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. No se da ninguna recomendación o consejo sobre si alguna inversión es adecuada para un inversionista en particular. Es posible que los puntos de vista u opiniones expresadas anteriormente no reflejen las de Seeking Alpha en su conjunto. Seeking Alpha no es un corredor de valores autorizado, corredor o asesor de inversiones o banco de inversión de los EE. UU. Nuestros analistas son autores externos que incluyen tanto inversores profesionales como inversores individuales que pueden no estar autorizados o certificados por ningún instituto u organismo regulador.